В июле 2023 года российский рынок акций продолжил ралли, индекс Мосбиржи пробил отметку 3000 пунктов. Сохранит ли рынок поступательную динамику — в нашем интервью рассказал независимый эксперт, экономист Церазов Константин Владимирович (Konstantin Tserazov).
Индекс Мосбиржи вырос за июль на 10%, а индекс РТС прибавил более скромные 7,6%. Рынок продолжает демонстрировать устойчивость к негативу. Открытие данных Мосбиржи свидетельствует, что общий объем торгов на рынках Московской биржи в июле 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличился на 37%, составив 103,7 трлн рублей. Главными драйверами роста стали дивидендный фактор, хорошая отчетность компаний, а также высокие сырьевые цены на фоне слабого рубля, отмечает экс-топ-менеджер «Открытия» Константин Церазов. Свою роль сыграл и эффект «низкой базы» — в 2022 году отечественный рынок упал на 43%, напоминает эксперт. При этом многие бумаги, несмотря на впечатляющий рост с начала года, все еще остаются недооцененными. Лидерами рынка стали, прежде всего, компании-экспортеры — ослабление рубля, который, по подсчетам аналитиков банка «Открытие», за полгода подешевел к доллару на 27%, позволил им нарастить рублевую прибыль. Вместе с тем, на фоне роста инфляции, превысившей целевой уровень 4%, Банк России в июле повысил ключевую ставку сразу на 100 б.п. до 8.5% годовых, допустив возможность дальнейшего повышения ключевой ставки, подчеркивает Константин Церазов.
Позитивная динамика в июле наблюдалась в бумагах Х5 Retail Group и «Магнита», а также металлургических компаний. Для нефтяных компаний позитивом также стал рекордный с начала года рост цен нефти за месяц — за июль, по оценке аналитиков банка «Открытие», баррель марки Brent вырос на 14%.
Открытие компаниями отчетности, по мнению Константина Церазова, станет одним из главных драйверов роста рынка в ближайшем квартале. Так как в июле завершилось действие разрешения правительства приостановить публикацию отчетности, то в перспективе возобновить открытие отчетности по МСФО могли бы ЛУКОЙЛ, НМТП, Транснефть и другие компании. Фаворитами в портфеле должны оставаться дивидендные акции — так, Константин Церазов считает оправданным открытие среднесрочных позиций по акциям «Фосагро», Сбербанка, МТС, ЛУКОЙЛа и привилегированным бумагам Сургутнефтегаза.
