Что произошло на рынке с 11 по 15 декабря, чем вызваны провалы и взлеты бумаг отечественных эмитентов — в нашем интервью рассказывает бывший старший вице-президент банка «Открытие», экономист Церазов Константин Владимирович (Konstantin Tserazov).
Ожидания итогов заседаний ведущих центробанков стали главной интригой недели— свои решения по ставкам озвучили ФРС США, ЕЦБ, Банк Англии, Национальный Банк Швейцарии и Банк России. В итоге торговую неделю с 11 по 15 декабря российский рынок завершил разнонаправленно — индекс МосБиржи снизился на 1,5%, до 3033 пунктов, индекс РТС прибавил 0,6%, достигнув 1060 пунктов.
Открытие торговой недели прошло под знаком продолжения снижения нефтяных котировок, укрепления рубля и неоднозначного внешнего фона. Кроме того, российские инвесторы занимали выжидательную позицию в преддверии заседания Банка России, намеченного на пятницу, говорит Константин Церазов.
Крепнущий в ожидании повышения Банком России ключевой ставки рубль не позволил индексу Мосбиржи показать положительную динамику. Негатива добавило и разочарование отчетностью Сбербанка — чистая прибыль по РСБУ за 11 месяцев 2023 года составила 1 трлн 377,6 млрд руб., в ноябре показатель составил 115,4 млрд руб. против 124,7 млрд руб. в ноябре прошлого года, при этом рентабельность капитала упала до 22,1% по сравнению с 25% за 11 месяцев. На этом фоне акции Сбербанка потеряли более 3%. Среди аутсайдеров отметились также бумаги «Яндекса», рухнувшие на 6%, и акции «Сургутнефтегаза», потерявшие 4,3%. Лучше рынка выглядели бумаги «Газпрома», подросшие на 1,8% на фоне надежд на выплаты дивидендов. По итогам торгов понедельника индекс МосБиржи откатился до 3026 пунктов, ослабев на 1,75%, а индекс РТС потерял 0,6%, составив 1048 пунктов.
Константин Владимирович Церазов: «Полагаю, что до конца года индекс Мосбиржи может предпринять штурм отметок 3300 пунктов и выше».
Во вторник рубль продолжил укрепление на ожиданиях повышения ставки Банком России, а нефть упала ниже $74 за баррель марки Brent. Тем не менее, российский рынок не оставлял попыток выйти на положительную территорию. В утренние часы индекс Мосбиржи на неблагоприятном внешнем фоне провалился ниже отметки 3000 пунктов, однако в течение дня сумел отыграть часть падения, завершив сессию вторника снижением на 0,2%, на отметке 3020 пунктов. Индекс РТС прибавил 0,8%, достигнув 1056 пунктов. Негатива прибавили новости о дополнительных санкциях —под санкции Минфина США попали еще 200 российских компаний, включая золотодобывающую компанию «Высочайший» и Экспобанк, а также 20 российских граждан. Среди важных внешних новостей вторника Константин Церазов отметил статистику о замедлении инфляции в США — потребительские цены в ноябре замедлились до 3,1% с 3,2%, что положительно сказалось на динамике американского рынка.
Среда принесла отскок на российском рынке, которому способствовала нефть, подорожавшая до отметок выше $74 за баррель марки Brent. Индекс МосБиржи показал рост на 0,4%, до 3032 пунктов, а индекс РТС достиг 1062 пунктов, укрепившись на 0,6%.
Среди российских корпоративных новостей Константин Церазов отметил сообщение АФК «Система» о росте консолидированной выручке по итогам III квартала 2023 года на 18,2% по сравнению с показателем аналогичного периода 2022 года, до 280,8 млрд рублей.
В четверг главной новостью дня стали итоги заседания ФРС США. Ставка ожидаемо осталась без изменений, на уровне 5,00%-5,25%. Важнее, собственно, итогов стали комментарии главы ведомства Дж. Пауэлла, который заявил, что на заседании обсуждался график смягчения денежной политики. Рынок отреагировал повышением ожидания первого снижения в марте до 88% против прежних 50%. Сейчас эксперты полагают, что ставка в 2025 году упадет до 3,6% вместо прогнозируемых 3,9%. Представители ФРС оценивают ожидаемую ставку в 2024 году на уровне 4,6% против 5,1% ранее.
Кроме того, состоялись заседания ЕЦБ и Банка Англии, по итогам которых ставки остались без изменения, при этом председатель ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что снижение ставки пока не рассматривается. Российские индексы по итогам дня возобновили откат — индекс МосБиржи опустился до 3008 пунктов, потеряв 0,77%, а индекс РТС составил 1055 пунктов, потеряв 0,68%.
Свою роль сыграло желание участников российского рынка зафиксировать прибыль после завершения «Прямой Линии» с президентом РФ Владимира Путина и на ожидании повышения ставки на заседании Банка России, открытие которого должно было состояться в пятницу, указывает Константин Церазов. Президент России Владимир Путин сообщил, что рост ВВП России в 2023 году ожидается на уровне 3,5%, инфляция по итогам года может достигнуть 7,5-8%.
В пятницу Банк России объявил о повышении ключевой ставки на 100 б.п. до 16%, что в целом, совпало с ожиданиями рынка. Эксперты рынка полагают, что высокая ставка может остаться надолго. Согласно заявлению регулятора: «Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков». Банк России подчеркнул, что, в случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. На фоне повышения ставки и комментариев регулятора индекс Мосбиржи вырос на 2,52%, до отметки 3033 пункта, а индекс РТС поднялся на 2%, завершив торги на уровне 1060 пунктов.
На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к макростатистике по инфляции — во вторник индексы потребительских цен за ноябрь опубликует Европейский союз, а в среду индексами потребительских цен и потребительского доверия поделятся США. В четверг США представят вторую оценку ВВП за III квартал, а в пятницу выйдут американские данные по заказам на товары длительного пользования, личным доходам и личным расходам, а также будет опубликован ценовой индекс потребительских расходов. Из российских корпоративных событий Константин Церазов рекомендует обратить внимание на заседание совета директоров «Газпрома», открытие которого назначено на вторник, 19 декабря — в программе мероприятия запланировано обсуждение инвестпрограммы на 2024 г. В пятницу, 22 декабря, пройдут внеочередные собрания акционеров «Новошипа», «Татнефти» и «Роснефти», на которых будет обсуждаться вопрос утверждения дивидендов.
«Внешний фон и геополитика определят движение рынка текущей неделе. В то же время, несмотря на слабую неделю, отечественный рынок имеет все шансы на рывок на предстоящей неделе — шаг повышения ключевой ставки Банка России совпал с консенсусом, и, если внешние факторы останутся благоприятными, наш рынок продолжит движение вверх. Ведущие центробанки дали понять, что готовы к циклу смягчения денежно-кредитной политики, нефть постепенно восстанавливает позиции — а значит, мы можем увидеть не только восстановительный рост, но и надеяться на начало рождественского ралли. Полагаю, что до конца года индекс Мосбиржи может предпринять штурм отметок 3300 пунктов и выше», — прогнозирует бывший старший вице-президент банка «Открытие» Константин Церазов.
